周末政策利好密集释放。 证监会主席吴清在北京召开专题座谈会，听取专家学者对资本市场“十五五”规划的意见建议。吴清强调，证监会将“持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放。 ”

央行货币政策持续发力，美联储降息预期升温。 这为市场提供了充足的流动性支撑。

李强总理8月29日主持召开国务院常务会议，研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作。 会议指出，要激发技术要素创新活力，引导人力资源要素合理流动，加快培育和完善数据要素市场，增强资本要素服务实体经济能力。

中美经贸关系也释放积极信号。 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢访问美国，与美国财政部、商务部和贸易代表办公室相关官员举行会谈。 双方围绕落实中美两国元首通话共识等议题进行了交流沟通。

中央汇金上半年继续大举加仓股票ETF。 截至6月末，合计持有ETF规模达到6677.45亿元。 汪汪队（国家队）持有股票ETF规模超1.2万亿，同比增长23%。

外资机构加大对中国资产的配置。 香港交易所最新数据显示，摩根大通、花旗集团、摩根士丹利近日增持了宁德时代、中兴通讯、药明康德等H股。

全球对冲基金加大对中国股票的押注力度，8月有望创下自2月以来单月买入规模之最。

保险资金也在积极入市。 上半年险资新增超6400亿元资金入市，主要集中在大市值、高股息上市公司股票上。 新华保险已启动鸿鹄基金三期试点，投资范围聚焦中证A500指数成分股，计划累计出资462.5亿元。

市场已经喊出“牛市”的声音，增量资金不断涌入。 外资紧盯中国资产，内资从8月涨高的核心票换筹码，向低估值、低价股转移。

半导体行业并购活跃。 中芯国际发布公告，称筹划发行A股购买控股子公司中芯北方集成电路制造（北京）有限公司的少数股权，公司股票自9月1日开市起停牌。

华虹公司公告称，拟以发行股份及支付现金的方式购买华力微97.4988%股权并募集配套资金。 芯片股泰凌微公告，公司拟收购磐启微100%股权。

阿里巴巴周五大涨超13%，创2023年3月以来最佳单日表现。 华尔街日报援引消息称，阿里巴巴开发了一款新的AI芯片，以填补英伟达在中国市场的空白。

固态电池爆发源于“技术突破+量产预期”的双重催化。 宁德时代单日涨幅10%，固态电池、保险等权重板块扛起领涨大旗。

8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点。 非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.3%和50.5%，比上月分别上升0.2和0.3个百分点。

三大指数均有所回升，表明我国经济景气水平总体继续保持扩张。

上市公司半年报表现亮眼。 5299家上市公司披露半年报，近80%公司实现盈利，640多家企业净利润增速超100%。

超800家上市公司拟分红金额超6000亿元，多为行业龙头公司，吸引中长线资金继续抱团高股息板块。

8月收官，科创50大涨28%排名第一，创业板24%第二，上证创十年新高。

周五A股呈现“指数创新高与个股普跌并存”行情。 上证指数微涨0.37%，创业板指大涨超2%再创新高，但下跌个股超3100家。

3万亿成交额较前日缩量6%。 这种“权重拉指数+题材弱势”格局，是资金对美联储降息预期的提前反应，也是机构在牛市中进行“结构升级”的必然选择。

科技股内部剧烈分化。 工业富联涨停市值超万亿，与寒武纪、中芯国际水下震荡形成反差。

9月第一周A股市场迎来强势反弹。 9月1日，指数挑战3900点，收盘报3898点，日涨幅1.5%，由券商股领涨带动。

9月2日，市场情绪高涨，指数成功收复3935点，收盘报3930点，涨幅0.9%。 券商板块整体上涨3.2%，成为“发令枪”角色。

9月3日，指数继续上攻，挑战3968点高位，盘中最高触及3965点，收盘略回落至3958点，单日涨幅0.6%。

券商股业绩大爆发，平均市盈率提升至18倍，交易量环比增长25%，反映资金快速流入。

科技板块应采用“核心资产+补涨潜力”组合策略。 资金审美从“讲故事”向“看业绩”切换。

周期板块需聚焦“技术突破+政策托底”双主线。 固态电池、稀土永磁板、小金属品种，优先选择有实际订单支撑标的。

金融板块启动窗口临近。 券商作为“指数搭台”主力价值凸显，保险股分红率已具备类债券配置价值。

仓位管理上，保持“科技50%+周期30%+金融20%”基础配置，根据轮动节奏动态调整。

市场交易情绪进入过热阶段，抱团倾向明显。TMT板块拥挤度虽未见顶，但接近预警线。

A股下一阶段大概率延续震荡上行走势，但需关注短期波动风险。

3960点-4000点区间可能进行上涨第四浪大型调整。 9月4日北京阅兵式结束后，市场行情可能戛然而止。

科技股可能首当其冲，芯片半导体、通讯光模块、稀土永磁、航天军工、微盘股可能集体暴跌。

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