来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年8月31日，厦门优迅芯片股份有限公司（以下简称“优迅股份”）披露招股书。优迅股份计划在上海证券交易所科创板发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售。

招股书显示，优迅股份的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，优迅股份已经触发20条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元，同比变动-7.65%、31.11%；净利润分别为8139.84万元、7208.35万元、7786.64万元，同比变动-11.44%、8.02%；经营活动净现金流分别为3294.57万元、5791.31万元、391.30万元，同比变动75.78%、-93.24%；毛利率分别为55.43%、49.14%、46.75%；净利率分别为24.01%、23.02%、18.97%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为3.4亿元、3.1亿元、4.1亿元，复合增长率为10.04%。

净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.8亿元、0.7亿元、0.8亿元，复合增长率为-2.19%。

在收入质量上，需要关注：

营收增速骤升。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为31.11%，上一期增速为-7.65%，出现大幅上升。

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长31.11%，经营活动净现金流同比下降93.24%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为55.43%、49.14%、46.75%，最近两期同比变动分别为-11.35%、-4.86%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为26.9%、17.5%、12.05%，呈现逐年下降态势。

净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内，公司净利率为24.01%、23.02%、18.97%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为46.75%高于行业均值32.35%，存货周转率为1.65次低于行业均值3.31次。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为46.75%高于行业均值32.35%，应收账款周转率为3.49次低于行业均值7.57次。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.7亿元、0.7亿元、0.8亿元，研发费用/营业收入分别为21.14%、21.09%、19.1%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.05低于1。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为3.37亿元、3.55亿元、5.38亿元，占总资产之比分别为79.77%、60.44%、65.76%；非流动资产分别为8553.95万元、2.32亿元、2.80亿元，占总资产之比分别为20.23%、39.56%、34.24%；总资产分别为4.23亿元、5.87亿元、8.17亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为21.09%、13.64%、11.30%；流动比率分别为4.46、5.25、6.23。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为13.33%、存货占总资产之比为21.40%，固定资产占总资产之比为6.51%，有息负债占总负债之比为7.04%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.49低于行业均值7.57。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率1.65低于行业均值3.31。

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为0.8，0.62，0.58，持续下降。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为0.2亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为1.4亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.1亿元，较期初变动率为38.26%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长38.26%，营业成本同比增长37.27%。

在经营可持续性上，需要关注：

收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为3.4亿元、3.1亿元、4.1亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-7.65%、31.11%。

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.8亿元、0.7亿元、0.8亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-11.44%、8.02%。

四、募集资金情况

优迅股份本次公开发行股票数量不超过2000.00万股，拟募集资金为8.89亿元，其中8000.00万元用于补充流动资金，17217.38万元用于800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目，16908.47万元用于车载电芯片研发及产业化项目，46780.65万元用于下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目。

需要提醒的是，公司募集资金必要性似乎存疑。

资产负债率过低。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为11.3%。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。